Visa将Monad纳入稳定币结算网络：发行方与收单方有何影响

自2026年11月10日起，参与Visa稳定币结算计划的发行方和收单方，可以选择Monad区块链来完成对Visa网络的结算义务。此次公告由Monad Foundation发布，Visa在声明中亦作出回应。Visa在Monad上的稳定币结算涉及金融机构与Visa之间的关系，不涉及消费者端的MON支付，收银台层面也不会发生任何变化。

本文参考了Monad Foundation官方公告、The Block、Unchained、Visa于4月29日发布的新闻稿，以及FXC Intelligence对Visa 10月27日电话会议的摘要整理。Monad Foundation在X平台的帖子无法通过我们的工具直接访问，来源摘要通过镜像网站提供，我们未直接使用该镜像内容。

Visa稳定币结算计划及其规模

实际上，该计划的运作方式如下：发行银行和收单机构在与Visa结算时，除传统银行转账外，还可选择通过已获准的区块链以稳定币完成结算。据Monad Foundation公告介绍，传统卡片结算通常需要五个工作日，而稳定币可在周末和节假日照常转移资金。4月29日，Visa已接入九条网络，包括Avalanche、Ethereum、Solana、Stellar，以及当天新增的Arc、Base、Canton、Polygon和Tempo。

结算规模增长迅猛。Visa在4月披露的数据显示，年化运行规模达到70亿美元，超过50个国家共有130多个与稳定币挂钩的卡片项目。据Unchained和FXC Intelligence整理的10月27日财报电话会议内容，首席执行官Ryan McInerney表示，年化规模已超过250亿美元，同比增长约十倍。The Block则报道，9月时这一数字为200亿美元。就Monad的加入，Visa通过负责链上合作的副总裁Dan Roesbery发表声明，表示目标是为合作伙伴提供“在最适合自身需求的网络上进行结算的灵活性”（本文译自Visa官方英文表述）。据Unchained报道，Visa未就此单独发布新闻稿。

Monad：新接入的结算网络

Monad是一条与以太坊虚拟机（EVM）兼容的一层区块链。据The Block报道，主网于2025年11月24日上线，此前MON代币在Coinbase完成了公开销售。Monad Foundation自称网络可处理每秒10,000笔交易，出块间隔400毫秒，最终确认时间800毫秒，并拥有分布在30多个国家的超过200个验证节点。上述数据均来自Monad Foundation官方公告，尚无独立第三方核实。

与以太坊的兼容性具有实际意义：机构在其他EVM兼容网络上已有的基础设施和工具，无需重新开发即可延伸至Monad。这与稳定币在多链间流通的既有逻辑一致，正如USDC在Cosmos生态的Noble网络上部署的案例所示。

发行方与收单方：哪些变了，哪些没变

换句话说，此次调整的边界需要明确界定。变化在于：计划参与方现可将Monad指定为结算网络。不变的是：持卡人的使用体验，以及商户端的收款方式。公告未说明在Monad上将使用哪种稳定币，也未点名任何已在该网络上运营的银行或支付公司。10月27日，McInerney在财报电话会议上提到Visa支持十条区块链，但未逐一列举，Monad是否已计入其中目前尚不明朗。

在稳定币方面，整体情况已逐渐清晰。根据McInerney的表述，Visa目前接受五种稳定币用于结算：USDC、USDG、EURC、PYUSD和SBC。Tether的USDT不在列表之中，两大发行商之间的差异正是我们USDT与USDC对比分析的核心议题。USDC和EURC的发行方Circle正积极扩展市场版图，已将USDC推广至40个新兴市场。

Private Settlement：已公布承诺，服务尚未上线

换句话说，最受关注的部分已对外宣布，但还未正式启用。据Monad基金会介绍，Private Settlement将允许银行和机构对交易的商业细节保密，同时在必要时向审计师和监管机构开放相关信息。该功能设计为直接在网络层运行，使私密操作仍能接入同一流动性池。Visa表示该功能将在“未来数月”内向合作伙伴开放，但未给出具体日期。

Monad Foundation联合创始人兼首席执行官Keone Hon表示，下一阶段的关键在于机构能否在开放网络中实现敏感数据的保密传输。这并非Visa首次触碰这一命题：据The Block报道，Visa和Brale曾于2026年6月在Canton网络上测试以稳定币SBC进行结算，重点正是交易数据的可见性控制。

监管机构、欧洲与意大利

对欧洲机构而言，核心问题是选用哪种稳定币。Circle于2024年7月取得USDC和EURC的MiCA合规认证；从2025年7月1日起，USDG由受芬兰监管机构监管的Paxos Issuance Europe在欧盟境内发行。据Payment Expert报道，Wirex自称是欧盟范围内首家以EURC完成Visa结算的机构。市场信任度依然是薄弱环节，正如那些仿冒交易所与监管机构的诈骗行为所揭示的。

在意大利，2024年第129号立法令将电子货币代币发行方的授权与监管职能划归意大利银行。Consob负责在征询意大利银行意见后，对加密资产服务提供商进行授权。我们认为，对于有意参与该计划的意大利银行而言，符合MiCA要求的代币（如USDC、EURC和USDG）是最自然的选择。目前在已查阅的资料来源中，尚未发现任何意大利主体出现在已公布的参与方名单中。

Visa与Monad：要点梳理

已确认内容与待厘清事项

• 已确认：自2026年11月10日起，Visa计划的发行方和收单方可在Monad网络上以稳定币进行结算，Visa在基金会新闻稿中已明确表态；消费者端不受影响。
• 未说明：Monad上将使用哪些稳定币、哪些银行或支付机构已实际接入、Monad是否属于Visa在10月27日提及的十条网络之列。
• 持续关注：Private Settlement的上线时间及审计师与监管机构的访问规则、首个具名参与方的出现、Visa下季度财报中的相关数据。

更宏观的解读

这是我们的判断，特此说明：对Visa而言，区块链正在成为可互换的底层轨道。McInerney明确表示，Visa对网络和稳定币保持中立立场。真正的价值锁定在支付网络本身、规则体系和客户关系中，各条链则在争夺被选择的机会。这一趋势在传统支付圈之外同样在推进，从覆盖150个国家的World Money项目，到各发行商为适配美国新监管框架而调整布局，例如Tether推出的两款稳定币。

第二个层面涉及数据隐私。我们的判断是：网络之间的竞争正从速度转向商业数据保护能力，即在满足反洗钱合规要求的前提下，实现数据对审计师和监管机构的可控开放。值得持续跟踪的信号有四个：Private Settlement的上线日期及访问规则、首家具名接入Monad的银行、所选稳定币的类型，以及Visa下季度财报披露的相关数据。