2026年4月20日，一个数字在全球加密货币圈迅速引发轰动：815,061。这是Strategy（前身为MicroStrategy）目前资产负债表上持有的比特币数量。该公司于4月13日至19日期间以约25.4亿美元、均价74,395美元/枚的价格买入34,164枚比特币。
这笔收购具有里程碑式的历史意义：自2024年第二季度以来，Strategy首次超越贝莱德，成为全球最大的机构比特币持有者。贝莱德旗下iShares比特币信托（IBIT）持有802,824枚比特币，被Michael Saylor掌舵的Strategy以超过12,200枚的净优势反超——比例差距虽小，象征意义却极为重大。
SEC申报前的提前预告
在向SEC提交文件之前，Saylor已在X平台上以三个英文单词率先透露端倪："Think even bigger."（想得更大。）对于长期关注其一举一动的观察者而言，这句话的含义不言而喻。数小时后，SEC申报文件正式确认了这笔收购。
Strategy has acquired 34,164 BTC for ~$2.54 billion at ~$74,395 per bitcoin and has achieved BTC Yield of 9.5% YTD 2026. As of 4/19/2026, we hodl 815,061 $BTC acquired for ~$61.56 billion at ~$75,527 per bitcoin. $MSTR $STRC https://t.co/ifGXjMeIZH
— Michael Saylor (@saylor) April 20, 2026
超越黄金储备的关键数据
Strategy以累计610.56亿美元、均价每枚75,527美元的成本，目前持有约占全球比特币总供应量4%的仓位。这意味着市面上每流通四枚BTC，便有一枚归属于这家纳斯达克上市公司。以下是本次操作的核心数据：
- 上周新增购入BTC数量：34,164枚——Strategy历史上第三大单笔买入
- 总成本：约25.4亿美元（均价74,395美元/枚）
- 2026年年初至今BTC收益率：9.5%
- 2026年4月前三周BTC收益：约36亿美元（共47,079枚）
- 融资方式：86%通过STRC优先股，14%通过MSTR普通股
STRC机制已成为本次操作的核心引擎：该工具提供年化11.5%的股息，我们在关于Saylor优先股的专题文章中进行了深入分析。借助这一渠道，Strategy在2026年单年内累计买入近80,000枚BTC——超过IBIT在第一季度以84亿美元净流入所增持比特币数量的三倍。
两年后的格局逆转
今年2月，IBIT的持仓量仍领先近60,000枚BTC。然而，正是在比特币自2025年10月高点暴跌50%期间，Strategy非但没有收缩，反而加速买入，完成了对IBIT的超越。这一逆势操作与防御性逻辑背道而驰，却完全契合Saylor坚持五年的核心论点。
这一结果同样体现在股市表现上：MSTR股价周三单日涨幅超过11%，自2024年1月以来累计回报率达+250%——同期IBIT的涨幅仅为+55%。首席执行官Phong Le对此评论道：
"在一周内，我们将BTC收益提升了82%，达到49.7亿美元。这体现了增值数字资本与增值数字信用之间的反身性力量。"
背景：华尔街加速布局比特币
Strategy被超越并非孤立事件。就在同几周内，摩根士丹利推出了MSBT——这是首只由美国大型银行直接发行的比特币现货ETF；与此同时，高盛向SEC提交了旗下月度分红比特币ETF申请。由此呈现出的格局是：在短短数月内，比特币作为资产类别已不再被主要金融机构视为边缘存在。正如我们在《比特币归零？机构为何持续囤币》中所分析的，**散户情绪与机构行为之间的分化从未如此显著**。
下一个目标：持有100万枚BTC
Saylor已公开宣布，计划在2026年底前累计持有100万枚BTC。目前账上已有815,061枚，距目标尚缺不足185,000枚——按现有募资节奏，每周需通过STRC优先股出售约5.4亿美元方可实现。据BitcoinTreasuries.NET预测，若募资能力保持稳定，该里程碑有望于2026年11月前后达成。
对称风险同样存在且有据可查：Strategy向投资者提交的演示文件明确指出，一旦市值/净资产价值（NAV）比率跌破1.0——即MSTR市值低于其持有BTC价值的临界点——公司将启动比特币抛售程序。该比率今年2月触及谷底，目前刚刚重新回升至平价上方。这场博弈仍悬而未决。
与此同时，计数器停留在815,061枚。而Saylor仍在持续买入。
