中国、美元大逃亡：加密货币投资者放弃 USDT 转投实物资产

多年来，中国的加密货币投资者一直将USDT和其他与美元挂钩的稳定币视为市场波动的避风港。

然而，货币动态的急剧逆转正迫使市场重新考虑这一策略：当 "稳定币 "对本币贬值时会发生什么？

在过去六个月中，离岸人民币对美元的汇率从 7.4 飙升至 7.06，创下了过去一年中的最强水平。虽然这种升值对中国经济总体而言是一个积极的信号，但却给稳定币持有者带来了一个令人不安的现实：以人民币计算，他们以美元计价的资产正在悄然贬值。

反美元的完美风暴

计算既简单又痛苦。一位中国投资者在 4 月份将 10 万元人民币兑换成美元兑土耳其币，当时的汇率为 7.4，如果兑换回 7.06，今天只能获得约 95,400 元人民币。这相当于在没有接触任何波动较大的加密资产的情况下就损失了 4.6%。

这不是一个暂时现象。由于疲软的美国就业数据和美联储的激进降息引发了套息交易的大规模抛售，美元指数今年已经下跌了近10%。

中国央行对稳定币发出了新的警告，称稳定币是一种虚拟货币，在加密货币禁令下不具有法定货币地位。根据声明，监管机构称稳定币可用于洗钱、集资诈骗和非法跨境资本转移

此外，中国受管制的人民币贸易在 1 月至 7 月间增长了一倍多。企业增加了金融合约套期保值，刺激了对人民币的实际需求，而不仅仅是投机。

USDT：从避险天堂到风险资产

这种转变意味着美元稳定币不再是中国加密货币用户的可靠避险工具。

美元走软、人民币走强，大大降低了USDT在当地的购买力。

更严格的监管使情况变得更加复杂。今年 5 月，中国央行和 13 个部委正式将稳定币列为反洗钱和外汇监管的关注对象。

最近的声明警告说，稳定币缺乏合法地位，容易被非法使用，这表明执法力度可能会加大。

中国投资者押注代币化实物资产

为了应对储蓄减少和监管加强，中国投资者正在采取新的策略。与被动持有 USDTs 相比，许多人现在更喜欢以美元计价的代币化真实资产（RWA），如代币化美国股票和黄金。

这些资产可以产生回报或升值，有可能抵消货币损失和监管障碍。

这一趋势与机构投资者将实物资产代币化、将区块链与传统市场相结合的全球运动相吻合。对于中国的加密货币持有者来说，这些替代品既能保持对美元的风险敞口，又能提供超越纯货币押注的多样化投资。

USDT从避风港到风险的快速转变标志着一个重大转变：对于中国投资者来说，稳定币被视为无风险储蓄账户的时代似乎已经结束。