全球单一企业持有以太坊总供应量4.66%的纪录，由BitMine创下。截至2026年6月14日。该公司持有5,620,754枚ETH，相当于每20枚以太坊中就有近1枚被一家机构收入囊中。根据BitMine Immersion Technologies官方披露，这一数字仍在持续增长。
BitMine占ETH总供应量比例
来源：BitMine Immersion Technologies，2026年6月14日
围绕这一仓位的资产规模同样惊人。据BitMine官方文件显示，公司整体资产涵盖加密货币、现金及股权参股，总价值约达104亿美元，其中还包含204枚比特币、价值约1.8亿美元的Beast Industries股权（即网红MrBeast旗下公司），以及5.02亿美元现金储备。
562万枚ETH令BitMine的进展达到其公开目标的93%。该目标被命名为「Alchemy of 5%」，即争取持有全部以太坊的5%。这一里程碑仅用11个月便推进至93%。目前BitMine已跃升为全球最大ETH国库，同时也是仅次于Strategy的全球第二大加密货币国库。Strategy在比特币领域持有逾845,000枚BTC，按CoinGecko数据折算约为540亿美元。
不只是囤币，更是一台收益机器
实际上，BitMine与普通持币方最核心的区别在于质押策略。在562万枚ETH中，逾83%（约472万枚）已通过BitMine自有验证节点网络MAVAN进行质押。以2.79%的周年化质押收益率计算，据公司财务预测，当前每年可产生约2.19亿美元质押收入，待全部仓位激活后预计可升至约2.69亿美元。
这是一条持续性现金流，且有明确用途：BitMine近期发行了年化股息率9.5%、按周分配的优先股，质押收益正是支撑该分红的资金来源。其商业逻辑清晰，即将高波动性资产转化为类似产生稳定收入的基础设施。
这场豪赌的代价
实际上，然而，数字背后有一面尚未被充分讨论。以太坊目前价格仍较2025年8月创下的4,946美元历史高点低约64%，这意味着BitMine当前账面浮亏估计约达90亿美元。BitMine董事长Tom Lee选择在弱市中持续建仓，他坚信价格下跌并不反映以太坊的基本面价值，并在公开发言中将当下描述为加密市场「春天」的早期阶段。
他的核心论点建立在两大支柱之上：一是华尔街机构正加速将实物资产在公链上进行代币化；二是人工智能系统对中立、可信赖网络的依赖将持续加深，而以太坊正是这一需求的天然承接者。
但如此高度集中的持仓也引发了两个严肃质疑。第一是集中度风险：单一主体接近掌控一条区块链网络5%的供应量，已具备系统性影响力。第二是利益关联问题：Tom Lee同时担任BitMine董事长与Fundstrat创始人，Fundstrat的研究渠道会定期放大BitMine的持仓进展，批评者认为这在研究报告、市场信号与国库操作之间形成了一个闭环回路。
最终，有一个数字最能说明问题：4.66%且仍在增长，单一企业正成为以太坊市场的结构性买家，持续吸收流通供应的同时还在赚取质押收益。这场押注究竟是远见卓识还是冒进之举，答案将取决于以太坊在未来十年如何在代币化、DeFi与市场周期中确立自身地位。目前，BitMine仍在买入。以太坊网络的技术细节可参阅ethereum.org，公司官方数据可查阅向SEC递交的相关文件。我们将在SpazioCrypto的以太坊专栏持续跟踪最新进展。
