"除非撞上小行星"。微策略公司面临哪些市场风险？

得益于对 MSTR 股票的新投资，如果领先加密货币的价格继续向好，MicroStrategy 可能会继续购买比特币。

比特币最大持有者 MicroStrategy (MSTR) 将成为NASDAQ-100指数中第一家专注于领先加密货币的机构。专家们对该公司的财务状况进行了评估，并认为这一事件将使 MSTR 获得价值数十亿美元的新投资。这一切都将对比特币价格产生积极影响。

根据彭博社高级 ETF 分析师 Eric Balchunas 的说法，将 MSTR 纳入纳斯达克-100 指数相当于所有指数化 ETF 购买了约 21 亿美元的股票。

"现在微策略公司被纳入纳斯达克，指数基金可以购买它的股票。流动性提供商Arbelos Markets的首席交易官肖恩-麦克纳蒂（Sean McNulty）告诉彭博社："这将有助于公司筹集资金，购买更多的比特币。

TheBlock援引Benchmark公司分析师马克-帕尔默（Mark Palmer）的话说，MSTR面临的一个更大机遇是有望被纳入更广泛的市场指数--S&P 500指数。他还指出，该公司的财务业绩可能会大幅改善。

去年12月，美国财务会计准则委员会（FASB）发布了新的指导方针，允许资产负债表上有数字资产的公司按公允价值计量数字资产，并在每个报告期内对价值变化进行核算。新规则将于 2025 年 1 月 1 日生效。

"如果这一净收益足以产生 12 个月的正收益，再加上 MSTR 过去三个季度的亏损，该公司将有资格被纳入 S&P 500 指数，"帕尔默总结道。

买入比特币

分析师认为，如果目前的财务业绩和比特币价格保持在 10 万美元的范围内，微策略公司可能会继续买入更多的比特币。

"纳入纳斯达克100指数进一步增加了MSTR的市场流动性，增强了其筹集资金和支持比特币购买计划的能力，"Bernstein分析师Gautam Chhugani写道。

Chhugani还指出，凭借这一杠杆水平（他目前估计该公司的债务与比特币比率约为18%），MSTR有能力发行更多债务："如果比特币价格保持在10万美元区间，我们预计MicroStrategy将继续其比特币购买轨迹。"

自唐纳德-特朗普（Donald Trump）赢得美国总统大选以来，MicroStrategy已报告购买了186780枚比特币，总价值达171.3亿美元，占该公司自2020年以来购买的所有比特币的40%以上。

尽管迄今为止，MicroStrategy的战略取得了成功，但由于该公司的运营以债务为基础，因此始终存在财务风险。据 Coinmetrics 估计，根据债券发行情况，该公司的债务总额为 72 亿美元。

区块链分析平台 CryptoQuant 的创始人 Ki Yan Ju 指出："只有当小行星撞击地球时，微策略公司才会破产。他是根据对交易的分析得出上述结论的，该分析表明，长期投资者购买比特币的平均价格约为每枚3万美元。而微策略公司比特币头寸的条件结算价约为 16500 美元。

"15 年来，比特币从未跌破长期投资者的基础价值，目前为 30000 美元。微策略公司的债务为 70 亿美元，而其比特币资产价值 460 亿美元。Ki Yan Ju写道："仅以比特币价格计算，结算水平将达到16500美元。