Claudio Cuccovillo曾想用加密货币购买一台PlayStation，却没能轻易实现。他表示：「我的钱是我的，但许可权限体系说不行。」Cuccovillo是Genghis平台的创始人，Crypto Livability Index正是由此诞生。这段个人经历催生了一项关乎所有欧洲人、尤其是意大利人的发现：在欧洲，真正的瓶颈不在于购买加密货币，而在于能否用加密货币换取现实商品和服务。
这张快照令人不安，因为它所描述的国家在纸面上几乎做对了所有事情。
基础设施全球第7，实际需求仅第31
Crypto Livability Index衡量的维度与通常的采用率指数截然不同。它不统计有多少人购买加密货币，而是评估人们究竟能在哪些地方真正用加密货币生活：以加密货币收款、持有加密货币、用加密货币支付账单。该指数覆盖79个国家，设置五大支柱、22项子指标，数据更新至2025年12月31日。
根据Crypto Livability Index的数据，意大利在技术能力（即所谓rails）上排名全球第7：交易所可正常访问，法币出入金渠道畅通，消费支柱在数据集中获得满分。然而，该指数随后引入了Genghis所称的need multiplier（需求乘数），将技术能力与居民对加密货币的真实需求挂钩，考量因素包括通货膨胀率、无银行账户的成年人比例、汇款依赖度、资本管制及制裁状况。正是在这一环节，意大利大幅下滑至第31位，跌落了24个名次。
原因浓缩在一个数字里：意大利的需求指数仅为0.04。据Genghis数据集显示，意大利通胀率约为2.7%，约14%的成年人没有银行账户，资本管制为零，制裁压力为零。Cuccovillo解释道：「一个稳定的国家排名下降，是因为在那里加密货币是一种选择，而非生存必需。基础设施非常出色，但没有人依赖它维持生计。」这不是指数的缺陷，而是指数按设计正常运行的结果。
技术能力与阿根廷相近，实际可用性却减半
技术原始评分与可用性评分（x100）对比。来源：Crypto Livability Index，Genghis，数据集 CC BY 4.0
技术能力可用性 (x100)100500阿根廷萨尔瓦多乌克兰土耳其意大利
「拥有」不等于「生活」
看看榜单最前列就能理解这一悖论：阿根廷、萨尔瓦多、乌克兰、尼日利亚、土耳其、委内瑞拉。在这些国家，正如Cuccovillo直接点明的，「货币或银行已经背叛了人们：加密货币是首选方案，而非一种投资」。
意大利恰恰相反。这里的加密货币是一种选择，而非生存手段。这固然说明该国局势稳定，却也成为加密采用率的天花板。根据Genghis Research的报告，「持有与生活是两回事」，，Owning is not living。根据行业估算，约六分之一的意大利人持有加密资产，但这种持有在很大程度上仍属于财富配置行为，与日常消费场景相去甚远。
基础设施已就绪，使用动因尚缺席
意大利的基础设施确实存在，这不是主观判断。在Genghis数据集中，「消费」支柱得分达到最高值。具体信号也很清晰：罗韦雷托的Bitcoin Valley拥有一批接受比特币支付的商户，是意大利最受引用的草根加密经济案例；全国加密ATM网络也在持续扩张。
银行体系同样在行动，但需要准确区分。根据我们在关于2.35亿美元比特币、以太坊和XRP持仓的报道中所记录的，Intesa Sanpaolo于2025年1月购入11枚比特币，其加密敞口从2025年底约9600万美元增至2026年3月约2.35亿美元，定性为自营交易，大部分通过ETF布局。UniCredit走了另一条路：向机构客户发行了与iShares Bitcoin Trust挂钩的证书，并参与欧洲银行联盟筹建符合MiCA规定的欧元稳定币。这不是直接持有比特币，但方向一致：意大利银行正从观望转向实际参与。
Genghis
总体而言，这是一种潜在能力在等待使用理由。与排名垫底国家的对比，从反面印证了这一点：古巴和黎巴嫩在整个指数中的需求得分最高，却无法登顶，因为破损的基础设施拖累了总分。Cuccovillo指出：「意大利正好相反。古巴需要数年时间补建基础设施；意大利只需要一个让加密货币比现有替代方案更便利的日常使用场景。」
税收政策恰恰压制了最薄弱的环节
事实上，这正是让意大利故事更加鲜明的关键节点。自2026年1月1日起，加密资产资本利得税率从26%升至33%，2000欧元免征额被取消，仅对符合MiCAR规定的欧元EMT保留26%税率。这一收紧政策我们已在意大利税收悖论一文中深入分析。在此值得强调的原因只有一个：意大利在真实需求本已结构性偏低的情况下，进一步加重了税负。
政策没有作用于本已出色的基础设施，而是施压于唯一已经承压的杠杆，即日常需求。风险在于，一项旨在增加税收的收紧措施，反而会进一步压低日常使用率，让加密货币更多地扮演「申报资产」的角色，而非「消费工具」。唯一受到政策激励的方向，是以欧元计价的合规工具。
真正需要的是什么
被问及如何打开这样一个市场时。Cuccovillo给出了三个具体方向。第一是日常消费场景。因为目前「可消费性止步于账单这道墙：人们能买小商品。却付不了水电费」。第二是由已将比特币纳入资产负债表的银行推出零售产品。让银行轨道与加密轨道汇聚而非平行运行。第三是规范激励日常使用的细分领域。例如欧元EMT，这类工具能将加密货币「从申报资产转变为支付手段」。
归根结底只有一条主线。Genghis创始人总结道：「基础设施已经到位。缺的是每天使用它的理由。」
意大利建造了一条七车道高速公路。问题不在于路。在于几乎没有人知道要去哪里，而现在还多了一道收费站。这是我们将在Sicily Crypto Summit上带来的议题之一，届时南部地区的角色与欧洲监管框架将是讨论的核心。
数据来源于Genghis发布的Crypto Livability Index，采用CC BY 4.0开放许可协议。完整数据集见：genghis.pro/crypto-livability-index
