CLARITY Act受阻：美国加密立法通过概率跌至47%

五步已走，四步待行，而立法日历每周都在压缩。美国《CLARITY Act》于6月1日进入参议院日程，这部法律本应为美国加密货币市场提供明确监管框架。然而，据Polymarket预测市场数据显示，该法案在2026年内获签的概率已从2月的82%骤降至约47%，从几乎板上钉钉变成了五五开。

法案目前推进到哪一步

《CLARITY Act》的立法路径共分九个阶段，目前还剩四个，也是难度最高的四关。该法案于2025年7月以294票对134票的两党多数在众议院通过，2026年5月获参议院银行委员会放行，并于6月1日进入参议院立法日程。从这里开始，障碍接踵而至。

• 参议院全体辩论，耗用宝贵的立法日历时间。
• 跨越60票门槛是最高障碍：在委员会阶段已有两位民主党人投票支持，但正式通过还需再争取约七位民主党议员。
• 协调众议院版本与参议院农业委员会版本，将两份文本合并为统一法案。
• 总统签署，最后一关。

为何陷入僵局

法案放缓的原因有两个，彼此交织。第一是稳定币之争：银行游说团体强烈反对提供收益的稳定币，担心存款外流；参议员Thom Tillis正寻求折中方案，允许某种形式的“奖励”，但不能构成真正的储备收益。

第二是一场关于公职人员利益冲突规定的伦理之争。争议焦点包括总统家族，据报道其加密货币相关项目的累计收益约达23亿美元。除此之外，还有一个看似平常却至关重要的问题：时间不够。暑期休会前剩余立法周数寥寥无几，而排在《CLARITY Act》前面的还有住房法案、FISA续期以及战争授权决议等重量级议题。原定7月4日的通过目标已经向后推移，可能是7月底、9月，甚至年底会期。

如果法案失败，会发生什么

换句话说，后果非常具体。若法案彻底搁浅，参议员Cynthia Lummis警告称，下一个推出系统性监管法规的现实窗口将是2030年，因为新一届国会须从头再来。届时，SEC与CFTC之间的监管权限划分将依然悬而未决，两机构将继续以逐案执法的方式管理加密行业。

开发者保护条款无法入法，等待确定性的机构资本将继续观望。即便只是推迟，也有代价：建立在乐观预期上的溢价会在价格中缓慢消散，XRP已经展示了这一过程。Polymarket等预测市场的数据也印证了这一点，共识正在持续侵蚀。

眼下摆在面前的是三条路：2026年内通过、推迟至2027年，或搁置到2030年，而这三条路的概率如今已接近均等。未来几周将决定这部行业最受期待的法律走向何方。对于等待监管规则已逾十年的市场而言，等待要么在此刻画上句号，要么继续延伸。法案文本及官方进程可在Congress.gov与参议院银行委员会网站查阅。SpazioCrypto将在监管专栏持续跟进最新动态。