微策略购买 10,600 BTC：价格为何不涨？

MicroStrategy最近购买了超过10,600个比特币，交易额近10亿美元，使其持有的比特币总数超过66万个。

然而，安德鲁-泰特（Andrew Tate）的一篇文章引发了加密货币社区的广泛讨论，讨论的焦点是为什么如此大规模的收购没有对比特币价格产生明显的影响。

自宣布以来的几天里，加密货币的价格一直停留在 88,000 美元到 92,000 美元之间，直到今天才打破低迷。

我是 BTC 的忠实粉丝，但是微策略公司在一天之内购买了 10,000 BTC，而价格却纹丝不动。

场外交易（OTC）市场的关键作用

零售交易商的困惑凸显了对比特币市场结构的误解。许多专家很快澄清，大型机构收购很少通过公共交易所的现货订单簿执行。

取而代之的是通过场外交易（OTC）台，即在交易所外直接为买卖双方牵线搭桥的专业平台。

这些私下交易允许机构投资者吸收大量资金，而不会造成滑点（预期价格与实际价格之间的偏差），也不会在图表或价格指数上留下直接痕迹。

这种机制使数十亿美元的收购悄无声息地完成，并从矿商、历史投资组合、做市商和不良卖家那里获得流动性。

执行规模与方式

市场分析师指出，比特币的价格影响与其说取决于购买规模，不如说取决于其执行路径。

如果这一数量是通过大宗交易而不是公开市场订单获得的，那么短期内的影响几乎为零。

尽管场外交易渠道很有效，但一些评论家认为，微策略的策略更多的是通过发布公告，让人产生看涨情绪，而不是直接影响价格。

今天才出现的突破停滞状态，实际上是由多种不同因素共同造成的：鲸鱼的积累、空头仓位的清算和监管的发展，而不是直接归因于微策略公司的买入。

这种对比重申了一个关键概念：现货市场上可见的价格变动往往是订单流的最终结果，而不是原始交易本身。