比特币处于十字路口：Bitfinex 的 "鲸鱼 "挑战 100,000 美元阻力位

比特币市场正在90,000美元的心理阈值附近经历动态僵持。尽管难以形成持久的看涨势头，但有迹象表明，大型机构参与者正在积极积累，他们似乎愿意与普遍的怀疑态度对赌。

鲸鱼的阴影：4000 万美元的日购买量

据 Blockstream 首席执行官亚当-巴克（Adam Back）称，据报道，一条神秘的 "Bitfinex 鲸鱼 "每天购买约 450 枚比特币。按目前的价格计算（撰写本文时约为 90,233 美元），这一流量相当于每天需求 4060 万美元。

在这一水平上，Bitfinex 的 "鲸鱼 "似乎每天购买 450 个 BTC。起初是每天 300 BTC，但现在已经增加到 450，大约在 90,000 美元左右。这与每天开采（挖掘）的比特币数量相同。大约每秒 470 美元，全天如此。

理论上，这种购买压力能够抵消矿工们每天向市场投放的全部新增供应量，起到强大的稳定作用。

逆市而为的战略性积累

Santiment 的数据证实，这种活动并非孤立存在。持有 10 到 10,000 BTC（被称为 "鲸鱼和鲨鱼"）的钱包在过去九个月中总共增加了 36.322 BTC。

虽然这些数据令人鼓舞，但分析师警告说，累积的数据并不一定能揭示这些持有者可能成为卖家的价格水平，也不能保证市场具有克服 "架空 "供应所需的深度。

Glassnode 的 "失败突破 "地图

在他最新的报告Week On-Chain中，分析公司 Glassnode 将比特币描述为 "中度看跌 "阶段，其精确成本水平为：

• 支撑位："真实市场均值"，约为 81,100 美元。
• 阻力位：短期持有者 (STH) 成本基数，约为 98,400 美元。

突破失败

进入 2026 年 1 月初，卖方疲惫的迹象为反弹至该区间的上限打开了大门。

Glassnode Insights - On-Chain Market IntelligenceCryptoVizArt

Glassnode 指出，100,000 美元以上区域的供应量仍然 "庞大而密集"。许多在前期高点附近买入的投资者正在利用反弹来实现收支平衡，从而形成了难以突破的 "天花板"。

衍生品和 "空头伽玛"：$90,000 以下的风险

鲸鱼论和市场微观结构的交叉点在衍生品中得到了体现。

1. 低于 90,000 美元：交易商是 "空头伽马"，这意味着对冲流动可能会放大下跌走势。
2. 超过 90,000 美元：头寸变为 "多头伽马"，倾向于抑制波动，使该水平更像是一个摩擦点，而不是启动点。

虽然期货市场因交易量下降而被描述为 "鬼城"，但比特币交易所的利润率表明，尽管多头头寸的月度趋势是下降，但逢低买进（逢低买入）略有恢复。

结论：

• 基本情况：比特币继续在 81,100 美元和 98,400 美元之间徘徊。
• 看跌情况：价格跌破 90,000 美元，引发被迫对冲，可能将市场推向更深的支撑位。