博鳌亚洲论坛对美元的历史悲观看法

2025年5月，资产管理公司投资组合（FMS）中美元权重不足的指标达到了19年来的最高水平。路透社援引美国银行的一份报告报道了这一情况。

需要指出的是，根据 Bankinter 的说法，"减持 "一词是指资产在投资组合中的比重低于基准。

美国银行将这一动态归因于美国总统唐纳德-特朗普的贸易政策，该政策影响了对美国股票和货币的需求。

"在日内瓦会议之前，投资者情绪低落，尤其是对美国资产。该银行在报告中说：'5月份的FMS指数不像4月份那样看跌，但足以表明痛苦交易将适度上升，考虑到中美贸易战的成功结束可以防止经济衰退或信贷事件。

该报告指的是美国和中国之间达成的协议，即在90天内相互降低关税，总降幅为115%。

美国股票价值被低估的另一个证据是，5月份该仓位的净减持指标达到了38%，比4月份上升了2%。

尽管投资者有些悲观，但总体信心有所增强。61% 的受访者预计经济将 "软着陆"（4 月份为 37%），26% 的受访者预计经济将 "硬着陆"（4 月份为 49%）。

此外，投资者投资组合中的现金比例从 4.8% 下降到 4.5%，这一信号通常被解释为对市场信心的增强。这一比例低于 1999 年至 2025 年期间录得的 4.7% 的平均水平

投资者对美元和美国股市的悲观情绪可能是由于调查主要是在日内瓦会谈之前进行的。

值得注意的是，2025 年 4 月，美国消费者信心指数创下了五年来的新低。

投资者情绪在衰退担忧和地缘政治不确定性之间恶化

此外，地缘政治紧张局势和即将到来的利率决定的不确定性可能进一步加剧了投资者的谨慎情绪。

据分析师称，尽管投资者情绪依然脆弱，但任何积极的事态发展，如日内瓦会谈的解决或美联储发出更明确的信号，都可能迅速扭转当前的趋势。同时，一些投资者正在增加对黄金、债券和新兴市场的投资，以对冲波动。总体而言，市场情绪继续受到宏观经济数据和全球政治动态的影响。