钱包丝绸之路在闲置多年后转移 BTC

据分析师称，与丝绸之路时代的活动有关的两个比特币钱包上一次转移3421比特币是在今年5月。

根据数字观察天文台（Digital Watch Observatory）的数据，5 月份的支出约为 3,421 BTC，相当于当时的 3.225亿美元。该序列包括在区块 895,421 支出的 2,343 BTC，它将输出重定向到新的 SegWit 地址方案。

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整合与分销

链上取证分析显示，在一个新的 P2WPKH 目的地有 31 个合并输出，这种模式更符合内部托管管理（托管管家），而不是立即存入交易所。

Trackers 于 12 月 10 日报告称，300 多个被标记为与丝绸之路有关联的钱包中又有 300 多万美元被合并。

合并（如梅的路线）和转移到标记交易所（如 Coinbase Prime）之间的区别决定了交易者的反应。流向 Coinbase Prime 或其他 prime broker 场所的资金实际上被视为潜在的短期供应，从历史上看，美国政府在 2024 年 8 月（10,000 BTC）和 2024 年 12 月（约 19,800 BTC）向 Coinbase Prime 的转账恰好与临时 risk-off 投放相吻合。

政府销售的背景

May 的钱包最初创建于 2013 年 7 月，在支出之前已经休眠了大约 11-12 年，这也是休眠供应论的基础。

然而，2024 年涉及的数量要比 2025 年 5 月休眠钱包的支出大一个数量级，这就解释了为什么市场参与者在交易所优先考虑有标签的收据，而不是无标签的合并。

2014年，美国法警局拍卖了从丝绸之路缴获的29656个BTC，由蒂姆-德雷珀（Tim Draper）拍得，开创了先例，证明官方清算可以被吸收。随后的扣押，如与 "Individual X"（2020 年）相关的 69,370 BTC 和 James Zhong（2022 年）的 50,676 BTC，继续给市场带来部分能见度。

市场观点

交易商的解释现在主要集中在标签和路由上。合并到新的 P2WPKH 地址（如 2025 年 5 月的情况）表明内部重新键入和立即销售的可能性较低（40-55% 的可能性情景）。

隐蔽的 OTC（场外交易）分销路径（25%-35%）会将硬币路由到 顶级经纪人进行 大宗交易。股票驱动的去风险方案（10-20%）需要新的、更大规模的政府转账（10,000-20,000 BTC），与疲软的 ETF 流量相吻合。

监管重点是在任何新的丝绸之路相关支出之后的几天内标记的收款，尤其是 Coinbase Prime。不过，鉴于每周都有价值数十亿美元的流动性定期被美国比特币现货ETF吸收，如果没有其他心理催化剂，丝绸之路的销售不太可能对价格产生实质性影响。2025 年 5 月的模式和 12 月 10 日的活动表明，在交易所标签出现之前，比特币将处于盘整而非分销状态。