数字财务领域遭受重大打击。贝宝（PayPal）和帕兰提尔科技公司（Palantir Technologies）的亿万富翁联合创始人彼得-蒂尔（Peter Thiel）已正式与专门管理以太坊（ETH）储备的公司ETHZilla断绝关系。Thiel 通过他的运营机构 Founders Fund 完成了全面撤资，这标志着加密资产相关企业财务部门的一个分水岭。
创始人基金的战略撤资
这一消息来自于提交给美国证券交易委员会（SEC）的最新文件。2025 年 8 月，BeInCrypto 曾报道 Thiel 通过创始人基金和其他相关实体控制了 ETHZilla 7.5% 的股份，而 2025 年底的数据现在显示所有权为零。
贴吧Crypto Town Hall表示："这很有意义，因为蒂尔被认为是智能机构资本的代表，从一家拥有以太坊资产的公司完全退出，可能预示着情绪的变化、风险的降低，或者是对以太坊风险敞口的战略轮换。
。彼得-蒂尔（PETER THIEL）抛售以太坊，退出全部以太坊投资
- Crypto Town Hall (@Crypto_TownHall) 2026年2月18日
美国证券交易委员会（SEC）的一份最新文件显示，彼得-蒂尔和创始人基金（FOUNDERS FUND）已完全出售其在以太坊的股份，全额退出该公司。
这很重要，因为 Thiel 被认为是精明的机构资本，而完全退出... pic.twitter.com/d1a0Qi76CB
对于采用所谓 "MicroStrategy playbook "的公司来说，这次全面发布正值极其脆弱的时刻。如果说在 2020 年，将比特币和其他加密货币作为储备资产进行积累被视为一种能够抬高股票估值的远见卓识之举，那么 2025 年则从根本上扭转了这一趋势，使那些将一切押注在数字代币上的公司的财务承受能力受到了考验。
加密货币的 "黑色星期五 "和以太坊的崩溃
该行业的宏观经济环境以 2025 年 10 月的剧烈暴跌为标志，被悲哀地称为 "10/10 "或 "黑色星期五"。从那时起，市场一直无法找到稳固的立足点。CryptoRank 提供的数据显示，2025年最后一个季度，以太坊的表现为负28.4%，这是自2022年以来以太坊首次在第四季度出现亏损。
2026年伊始，市场并没有出现人们所希望的缓解。以太坊在 1 月份以 17.7% 的跌幅收盘，并在 2 月份的前几周进一步下跌了 18.1%。
国债承压：BitMine案与ETHZilla缩编
长期的价格疲软严重打击了有直接风险敞口的公司。例如，BitMine目前面临着超过 70 亿美元的未实现亏损，股价自年初以来下跌了 25.7%。
ETHZilla 诞生于 180 生命科学公司的转型期，专注于以太币积累战略，也未能幸免。在扩张高峰期，该公司持有超过 10 万个以太币。然而，随着市场环境的恶化，管理层被迫进行战略撤退：
- 2025 年 10 月：出售约 4000 万美元的以太币，为股票回购提供资金。
- 2025 年 12 月：第二批出售 7450 万美元，用于偿还可转换担保优先债务。
根据 CoinGecko 的数据，ETHZilla 目前的持仓量已降至 69,802 ETH，与历史高点相比大幅减少。
新路线：从代币到喷气发动机
面对纯加密货币模式的明显危机，ETHZilla 正在尝试新的蜕变。据彭博社报道，该公司已经成立了一家名为 ETHZilla Aerospace 的全资子公司。
这个新部门的目标是为租赁喷气发动机的资本提供代币化风险敞口。此举表明，ETHZilla 试图从航空航天领域转向有形资产和现金流的多样化，寻求保持区块链（代币化）基础设施，但将其应用于波动性低于加密货币现货市场的行业。在彼得-蒂尔这样的重要人物黯然告别后，这一新方向能否说服机构投资者还有待观察。
