本周初，一场猛烈的冬季风暴袭击了美国，给能源基础设施造成了巨大压力，导致比特币矿工陷入大规模 "停产"。
数据不言自明：1 月 23 日至 25 日期间，网络的哈希率下降了 40%，约 455 EH/s 在很短的时间内下线。
最清楚地表明这种下降具有自愿性质的是 Foundry USA，它是世界上最大的矿池，主要集中在美国。这种放缓使区块生产平均达到 12 分钟左右，远远超出了协议规定的 10 分钟的标准。
限电入门：矿工作为弹性负荷
为什么这么多矿工可以立即关闭？答案在于现代采矿业不再被视为 "脆弱的基础设施"，而是一种灵活的负载。在得克萨斯州，网络运营商 ERCOT 为 "灵活的大客户 "建立了专门的机制，并将 比特币矿工作为理想的范例。
这种选择背后有三个主要原因：
- 纯粹的经济学：当电价因需求而暴涨时，关闭机器比继续亏本挖矿更有利可图：许多公司都签署了需求响应协议。例如，Riot Platforms 在其 2025 年 11 月的更新中报告了100 万美元的缩减信用额度和 130 万美元的需求响应信用额度。Iris Energy 还报告了 2023 年类似策略带来的 230 万美元的能源销售收入。
- 运营突发事件：
暴徒宣布 2023 年 8 月生产和运营更新
"哈希率"：安全性和交易流
哈希率崩溃往往会引发安全问题。虽然计算能力的降低确实降低了攻击的理论成本，但比特币的结构设计可以抵御区域性冲击。
主要问题在于操作：风暴税。由于比特币每 2,016 个区块（约两周）就会调整一次难度，因此突然下降不会导致立即调整。结果就是区块生产速度变慢，导致确认延迟，交易在内存池中堆积。不过，这只是暂时的情况：一旦进行下一次调整，内部重新校准机制就会将节奏重设为 10 分钟。
结论：新型商业模式
我们所观察到的是矿工从简单的 "计算仓库 "演变为数据中心和能源交易商的混合体。本周的风暴表明，激励机制是一致的：停机不是慈善行为，而是对市场的理性反应，在危机时期，市场更看重一兆瓦而非一太瓦。
