人工智能板块正引领华尔街科技股强劲上涨。根据TradingView数据，纳斯达克综合指数在美国东部时间9月21日至22日夜间上涨逾2%，创下近期新高。尽管英国央行行长安德鲁·贝利等经济学家以及佛蒙特州参议员伯尼·桑德斯等政界人士呼吁放缓人工智能发展，全球对AI领域的大规模投资依然势头不减。
纳斯达克创近期新高，Meta和AMD涨幅领先
在本文撰写前的最近一个交易日，纳斯达克综合指数上涨超过2%，收于近期新高。表现最为突出的两只股票是Meta，单日涨幅高达11.4%，以及AMD，涨幅达10.0%，均据TradingView数据显示。
马克·扎克伯格创立的Meta单日市值增加约1920亿美元，据路透社报道。专注于处理器、半导体及PC高端组件的AMD，近年来也积极布局生成式语言模型领域，此次更史上首次突破1万亿美元估值，这距离AMD成立已近70年历史。
此轮涨势并不局限于上述两家领头羊。英特尔单日大涨逾12%，费城半导体指数也录得4.3%的涨幅，据TradingView数据。
推动买盘的因素不止AI热情。国际油价回落，加之美国10年期国债收益率跌破5%，进一步提振了市场情绪。因此，此次纳斯达克创纪录并非纯粹源于AI热潮，尽管人工智能仍是科技板块最核心的增长引擎。
Meta、AMD、英伟达、微软、亚马逊、Alphabet等人工智能赛道的主要玩家，不仅在股票指数中占据重要权重，在ETF产品中也举足轻重。ETF是追踪一篮子多元资产（包括股票、债券和加密货币等）的交易型基金，其优势在于像单一标的一样交易，但背后是分散化的资产组合。
此轮涨势意味着什么，投资者情绪如何解读
纳斯达克综合指数的表现清晰折射出当前市场状态。指数上涨背后，是市场对数据中心数量持续扩张以及算力需求不断攀升所带动收入增长的更高预期。不过，这并不意味着AI相关企业会一帆风顺：它们能否持续上行？中长期是否存在风险？当下跌趋势不可避免地到来时，市场将如何应对？这些问题值得投资者认真思考。
规模庞大的科技巨头对所在指数的影响不可忽视。当这些巨头上涨时，会带动指数整体走强；而一旦业绩令人失望，往往会放大整个指数的回调幅度。
科技ETF市场：多元化的真实含义
实际上，与投资任何金融资产一样，对于希望布局ETF的投资者，建议在入场前仔细研究基金的成分股构成，切忌盲目追涨。在香港市场，OSL和HashKey等持牌交易平台提供部分科技ETF相关产品，投资者可参考香港金融管理局（HKMA）发布的指引，了解相关风险。
单只ETF可能涵盖数百家公司，不仅限于规模最大的那几家。但由于巨头企业体量庞大、经济实力雄厚，其表现在很大程度上仍主导着基金走势。纳斯达克这轮涨势由科技巨头主导，这清晰地揭示了数量分散与真正分散之间的本质差异。
买入多只持仓高度重叠的ETF，表面上实现了数量分散，但通常会提高持有成本（尤其是在追逐强势股时），并形成持仓重叠。一旦市场风向转变，这种重叠反而会成为风险来源。真正有效的分散，是将不同资产类别进行组合，确保各类资产之间的相关性尽可能低，这样才能在持有期间，有效降低特定地区或特定行业危机对整体组合的冲击。
