谷歌资助比特币矿工参与人工智能竞赛

科技巨头谷歌已成为比特币矿工迅速转型为人工智能（AI）基础设施供应商背后的主要金融推动者。

通过复杂的 "信用工程 "机制，Alphabet 提供了至少 50 亿美元的担保，以支持由 TeraWulf、Cipher Mining 和 Hut 8 等比特币矿业巨头主导的人工智能项目。

成功的公式：从采矿到基础设施

谷歌没有直接收购矿业公司，而是采用了一种战略性金融结构。矿业公司获得已电气化的土地和高压连接；数据中心运营商 Fluidstack 则签署了 "关键 IT 负载 "的多年期租约。

谷歌通过 "对冲 "Fluidstack 的债务进行干预，将以前没有评级的矿业公司转变为可靠的交易对手。

案例研究：TeraWulf、Cipher与Hut 8

该模式已在 TeraWulf 的马里纳湖园区成为现实，谷歌通过认股权证将其担保额提高到 32 亿美元，并获得了 14% 的股份。TeraWulf 预计合同收入为 67 亿美元，潜在收入为 160 亿美元。

Cipher Mining 也走了类似的道路，与 Fluidstack 签订了一份 168 兆瓦的协议。在这里，谷歌提供了 14 亿美元的支持，以换取 5.4% 的股份。

最后，12 月 17 日，Hut 8 公司宣布在路易斯安那州达成一项为期 15 年、价值 70 亿美元的交易，而这正是山景城的金融 "后盾 "所促成的。

为何人工智能能超越比特币

这一转折是由残酷的经济需要所决定的。根据 CoinShares 的数据，1 BTC的总生产成本已上升到约 137800 美元（包括折旧），而比特币的交易价格约为 90000 美元。

因此，矿业公司在过去一年中宣布了超过 430 亿美元的人工智能合同，以寻求稳定的现金流，这也是机构贷款人的首选，而不是不稳定的区块奖励。

风险与前景

尽管有财务方面的理由，但运营执行仍面临挑战。人工智能要求持续的可靠性标准，这与 "尽力而为 "的采矿截然不同。此外，对 Google 的高度关注也造成了潜在的单点故障。

谷歌聚集了稀缺的电力资源，同时避免了对兼并的反垄断控制，而比特币的每兆瓦电力都会减少可用于网络安全的电力，使得哈希率的增长变得更加昂贵和复杂。