所谓的 "圣诞老人反弹"（Santa Rally）是华尔街著名的传统，即市场在一年的最后几天上涨。
亚洲社区的意见领袖们不仅没有把这看作是西方的民间传说，反而把2025年的最后几个交易日解读为2026年走势的关键信号。
风险倾向晴雨表
中国加密货币圈引用最多的宏观分析师之一Phyrex认为，"圣诞老人反弹 "不仅仅是一种统计上的好奇心。"他写道："它更像是市场风险偏好的晴雨表。
。下周开始就要进入圣诞行情了，英文区的叫法是 "圣诞老人行情"，指的是在圣诞节后的一周，即当年的最后5个交易日至次年的前2个交易日，标普500的表现情况，从结果来看，从结果来看，79%有的情况下，圣诞节行情是上涨的，这一周的时间最高上涨是7.4% ，最高下跌是 4.2% 。平均涨幅在 1.3% 左右。https://t.co/KHocVEx2e9 pic.twitter.com/gQxnkXa4iz
- Phyrex (@Phyrex_Ni) 2025年12月21日
分析师认为，如果市场在圣诞节和新年期间在没有任何新的宏观经济催化剂的情况下设法上涨，这将证实投资者仍然愿意将资金分配给风险资产，从而为 2026 年奠定情感基础。
相反，如果反弹失败，则表明风险偏好尚未恢复，从而使市场在整个1月份都容易走软。
专注于美国市场的著名评论员迈克尔-赵（Michael Chao）回顾了历史数据：自1950年以来，S&P 500指数在此期间有75%的时间上涨，平均涨幅为1.55%。
流动性处于低位且逆风而行
尽管存在季节性乐观情绪，但许多人仍持谨慎态度。分析师Cryptojiejie指出，比特币和以太坊的全球交易量已跌至2025年以来的低点，他将当前阶段描述为交易者的 "垃圾时间"，并建议等待流动性恢复。
在宏观经济方面，各国央行最近的举动正在造成严重影响。
在宏观经济方面，各国央行最近的举动对市场构成沉重打击。
周金融强调了对日本央行12月份将利率上调至0.75%的担忧，这可能会引发 "日元套利交易 "的解体。
与此同时，美联储的降息--仅限于25个基点，并且伴随着2026年只会再降息两次的点阵图--让那些希望采取更宽松政策的人感到失望。
中国闭门自守却目光向外
对华尔街的狂热关注也反映出国内缺乏替代性的选择。12 月初，中国七大金融协会联合发出风险警告，标志着自 2021 年禁令以来最严厉的打击行动。
禁令首次明确扩展到现实世界资产的代币化（RWA），以及稳定币、空投和挖矿。由于监管机构封锁了所有可能的进入点，中国投资者只能在一旁观望全球市场，希望圣诞老人能给来年带来一些动力。
